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突发!融创爆雷,情况比想象中的还要糟糕!

来源:商业洞察公号    


“融创中国,终于走到了债务逾期这一步!

融创的情况,比想象中的还要糟糕。”

震惊了地产金融圈!


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融创中国董事会主席孙宏斌


近日,融创中国(01918.HK)发布公告称,公司4月陆续到期的4笔美元债的利息,合计1.05亿美元(约7.07亿元人民币),无法在相关的宽限期内进行利息偿还。同时致歉债权人,望债权人给予融创一定缓冲时间,解决目前的阶段性问题。

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图片来源:融创中国


值得注意的是,国内房企还不上美元债的利息,就会触发债务违约的条例,债务人有权要求融创立即支付债券的本金和应计利息,即便这笔债券的本金可能还有好几年的才到期。

融创中国已经徘徊在负债违约边缘。

4笔美元债利息中,有一笔利息支付已超过了宽限期30天,但是融创还不上,所以这有可能导致该票据持有人要求融创立即支付本金和应计利息足足7.416亿美元,相当于49.96亿人民币。而连利息都无力支付的融创又何来50亿,只能任由债务利息逾期了。

同样作为国内前五的头部房企,恒大爆雷之后,融创也要步其后尘了?

01

融创没钱了?


有地产金融圈业内人士分析,这就是很典型的债务和资金挤兑,流动性危机。

如今,房企的销售回款周期延长、资金周转不过来,又借不到新钱,债务期限临近,即便这笔票据的利息不到3000万美元(约2亿人民币),还只是几千亿有息负债里面的冰山一角,但现实是,融创就是没钱了。

对于此次“违约”原因,融创官方的解释是,自今年3月以来,作为融创“销售粮仓”的长三角区域、广州、西安等核心一二线城市,都受到了严重的疫情影响,公司3~4月的整体销售金额同比下降65%,使得现阶段面临着更大的流动性压力。

3月24日,外界传出了融创40亿债券被传展期的消息,一度使得融创中国的股价直线下降,盘中最高跌幅超16%,收盘价格历史性的低至了每股5.05港元的价位。随后,融创中国又声称:“公司预计无法在3月31日之前刊发经审核的年度业绩,并预计2021年归属母公司的净利润较2020年下降约85%。”

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图片来源:融创中国


连续出现的两个震撼消息,让很多人看傻了眼,“每年营收过千亿的融创中国,还会在乎区区的50亿?”

而如今,连1.05亿美元的利息,融创都已偿还不起。更别提亟待融创解决的债务还不止如此,美元债利息,只是“前菜”……

查看融创境内公开的债务情况,公司债和私募债加起来约9笔,债券的规模约129.66亿元,基本上是半年或一年付一次息。

最近一笔需付息的境内公开债务是“20融创02”,将于5月27日付息。这笔债券的本金也是境内债里面的规模最大,约33亿人民币。

美元债方面,融创中国的美元债有12笔,当前存续的美元债规模约77.04亿美元(约520.08亿人民币)。


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而最近到期的一笔美元债的剩余期限是33天,本金规模约6亿美元(约40.52亿人民币),还有一个月时间,融创又要为这笔美元债的本金兑付发愁了。


02

“割肉”自救


孙宏斌的个人信誉和“诗和远方”都被押上牌桌

自2021年下半年以来,售楼处不再如以往热闹了,房子也没那么好卖了。从融创的销售业绩也能看出,行业环境已经改变,房地产高周转的神话也难以再现。

2021年的4月融创创造了547.3亿元的辉煌业绩,而今年4月,融创实现合同销售仅135.7元,同步下降75.21%。

截至今年4月底,融创实现销售业绩累计为859.3亿元,(2021年同期,融创累计实现合同销售金额1710.1亿元),同比下跌49.75%。

且随着部分房企暴露流动性问题,融资难度也不断加大。

一年时间,融创经历了从“买买买”到“卖卖卖”的转变,这一年时间,融创采取了促进销售回款、处置资产、股权融资及控股股东无息借款等措施,回笼资金近400亿元。

2020年11月23日,融创和华发股份以127.1亿元的价格,拿下了深圳的冰雪文旅城项目所在地块,根据合资公司股权占比,融创占比51%,华发股份占比49%。2021年3月,该项目开始动工,预计到2026年12月项目才能完工。据悉,该项目是融创布局深圳的首个项目。

2021年3月,融创将西双版纳环球世纪会展旅游公司70%股权转让给中融信托;

11月1日,融创以16.73亿元的作价将杭州的两个项目出售给了滨江集团;

11月8日,融创将商管公司以18亿元出售给了融创服务集团;

12月,融创以26.8亿元的价格将上海虹桥商务区写字楼、杭州核心地段酒店及写字楼三个项目出售;

2022年1月,融创又将昆明融创文旅城二期40%股权转让予华发,转让价格为14亿元,包括现金代价12亿元、债权2亿元。

5月10日,澎湃消息称,融创中国正在和几名潜在的买家洽谈,出售位于深圳的冰雪文旅城项目51%股权的事项。据悉,潜在买家当中,深圳地铁集团正在和融创接触,但目前双方仍在洽谈当中,并未最终确定买家,也未签署合同。

而被摆上牌桌的,又何止这些项目。

“优质资产都被放在了牌桌上,这是什么概念?!”

当得知“阿朵小镇被抵押”的消息时,一位曾在融创工作多年的员工发出惊叹。4月初,备受关注的“20融创01”债务展期方案终于通过。为此,融创中国董事会主席孙宏斌压上了自己的信誉。

要知道,青岛阿朵小镇作为融创文旅的明星项目,它不仅是融创的人居理想样板,更是孙宏斌的“诗和远方”。

2018年,孙宏斌曾骄傲地说过,“过去的几年里,融创做的并购案超过了全球任何一个投行”。谁能想到仅仅过了三年的时间,融创就要吞下高杠杆带来的“苦果”。

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孙宏斌和贾跃亭


如今,融创中国2021年年报还在“难产”,股票处于停牌,资产还在继续处理,危机还远未结束。

从好的方面来看,融创只是陷入了短期流动性危机。政策面上已经向好,年初央行表示“近期房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态”,并且全国多地房贷利率降低,首付比例下调,放款周期也在缩短。相较去年下半年,今年房地产趋向明显回暖。

正如其公告所称,现在,融创需要的是缓冲的时间。

孙宏斌曾经出手十分阔绰,救乐视、救法拉第未来,不知道这一次能不能救融创。


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